Determinasi Nilai Perusahaan: Peran Kinerja Lingkungan, Enterprise Risk Management Disclosure, dan ESG pada Perusahaan Indeks LQ45
DOI:
https://doi.org/10.38035/jgia.v4i3.828Keywords:
Kinerja Lingkungan, Enterprise Risk Management Disclosure, Environmental Social Governance, Nilai Perusahaan, LQ45Abstract
Penurunan nilai perusahaan pada perusahaan indeks LQ45 periode 2021–2024 menunjukkan adanya perubahan apresiasi pasar meskipun perusahaan tersebut memiliki tingkat likuiditas dan kapitalisasi pasar yang tinggi. Kondisi ini menimbulkan pertanyaan mengenai peran informasi non-keuangan dalam menjelaskan nilai perusahaan, terutama karena hasil penelitian terdahulu mengenai pengaruh aspek keberlanjutan dan pengelolaan risiko masih menunjukkan ketidakkonsistenan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja lingkungan, pengungkapan manajemen risiko perusahaan, dan lingkungan, sosial, serta tata kelola terhadap nilai perusahaan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi data panel pada 13 perusahaan yang secara konsisten terdaftar dalam indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja lingkungan dan Environmental, Social, Governance tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan Enterprise Risk Management Disclosure berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini memberikan kontribusi dengan menunjukkan bahwa tidak seluruh informasi non-keuangan memiliki relevansi pasar yang sama, di mana transparansi pengelolaan risiko menjadi aspek yang lebih diperhatikan investor dalam konteks perusahaan LQ45 Indonesia.
References
Adinegara, G. R., & Herliansyah, Y. (2023). Pengaruh Penerapan GCG yang dinilai Mempergunakan Corporate Governance Index, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Pasar Perusahaan. Owner, 7(3), 2052–2061. https://doi.org/10.33395/owner.v7i3.1452
Asrorudin, A., Rosini, I., Pamulang, U., Surya Kencana No, J., Bar, P., Pamulang, K., & Tangerang Selatan, K. (2024). Indonesia Accounting Research Journal The impact of carbon emission disclosure and environmental performance on firm value with good corporate governance as a moderator. In Indonesia Accounting Research Journal (Vol. 11, Number 4).
Aydoğmuş, M., Gülay, G., & Ergun, K. (2022). Impact of ESG performance on firm value and profitability. In Borsa Istanbul Review (Vol. 22, pp. S119–S127). Borsa Istanbul Anonim Sirketi. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
Bahadır, O., & Akarsu, S. (2024). Does Company Information Environment Affect ESG–Financial Performance Relationship? Evidence from European Markets. Sustainability (Switzerland) , 16(7). https://doi.org/10.3390/su16072701
Binti Shofiatul Janna, Hayatul Afiyah, & Mochammad Ilyas Junjunan. (2023). PENGARUH GREEN ACCOUNTING DAN KINERJA LINGKUNGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi Bisnis, 12(2), 21–30. https://doi.org/10.33795/jaeb.v12i2.5122
Deshpande, B., Kumar, S., Rani, D., & Manickam, M. (2024). The Crucial Role of ESG in Sustainable Reporting: A Determining Factor for the Performance of Indian Co (pp. 463–473). https://doi.org/10.1007/978-3-031-63402-4_39
Du, M., Chen, Y., & Liu, S. (2026). The impact mechanism of ESG ratings on firm value: An empirical study based on the multi-period difference-in-differences approach. Sustainable Futures, 11. https://doi.org/10.1016/j.sftr.2025.101564
Engko, C., & Rahmiati, A. (2025). ESG performance and firm value: green innovation as a mediator variable (evidence from Indonesia). International Journal of Innovation Science, 1–19. https://doi.org/10.1108/ijis-04-2025-0190
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi.
Havi, A. K., & Yuliandhari, W. S. (2026). Assessing the Influence of ESG Ratings, Carbon Emission Disclosure, and Firm Value in Indonesia: Mediating Role of Profitability. In A. Bahaaeddin Alareeni and Hamdan (Ed.), The Digital Blueprint: Crafting Business Models for the Tech Future (pp. 475–486). Springer Nature Switzerland. https://doi.org/10.1007/978-3-032-00549-6_43
Herawati, S. W., & Riswandari, E. (2022). PENGARUH ENTERPRISE RISK MANAGEMENT & INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG TERCANTUM DALAM INDEKS LQ45 BEI. Ultimaccounting Jurnal Ilmu Akuntansi, 14(2), 385–401. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v14i2.2931
Inawati, W. A., & Taufiqi, M. (2022). The Influence of Proper Rating, Industrial Type, Gender Diversity on Carbon Emission Disclosure (Case Study at LQ45 Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange 2019-2021 Period). Proceedings of the International Conference on Industrial Engineering and Operations Management, 4060–4069. https://doi.org/10.46254/AP03.20220654
Kirimi, P. N., Kariuki, S. N., & Ocharo, K. N. (2022). Ownership structure and financial performance: Evidence from Kenyan commercial banks. PLoS ONE, 17(5 May). https://doi.org/10.1371/journal.pone.0268301
Putra, A. Z., & Widiastuti, H. (2025). How is enterprise cope with sudden crisis: Testing the moderation role of COVID-19 crisis towards ERM disclosure and firm value. Journal of Accounting and Investment, 26(2), 639–658. https://doi.org/10.18196/jai.v26i2.26840
Rahmannur, M. S., & Budiharjo, R. (2026). Do ESG, Intellectual Capital, and Profitability Matter for Firm Value? A Study on Noncyclical Consumer Goods Sector in Indonesia. In N. Mansour & L. M. Bujosa Vadell (Eds.), Regulation and Sustainable Entrepreneurship Vol. 1: Institutional Frameworks and Green Policy Innovations (pp. 65–74). Springer Nature Switzerland. https://doi.org/10.1007/978-3-032-23399-8_7
Rahmi, N. U., & Wijaya, V. V. (2022). Pengaruh Enterprise Risk Management, Corporate Social Responsibility, Free Cash Flow dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019. Owner, 6(3). https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.853
Rezki, F., & Taqwa, S. (2026). Pengaruh Green Accounting dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan: Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI periode 2020-2024. JURNAL EKSPLORASI AKUNTANSI, 8(1), 13–26. https://doi.org/10.24036/jea.v8i1.3510
Sari, D., & Wulandari, P. (2021). PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. TEMA, 22, 1–18. https://doi.org/10.21776/tema.22.1.1-18
Solikhatul Ana, & Doni Teguh Wibowo. (2025). Nilai Perusahaan dalam Formula Tobin’s Q Ratio. MUQADDIMAH: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Dan Bisnis, 3(1), 126–135. https://doi.org/10.59246/muqaddimah.v3i1.1190
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Tobin, J. (1969). A General Equilibrium Approach To Monetary Theory. Journal of Money, Credit and Banking, 1(1), 15–29. https://doi.org/10.2307/1991374
White, H. (1980). A Heteroskedasticity-Consistent Covariance Matrix Estimator and a Direct Test for Heteroskedasticity. Econometrica, 48(4), 817–838. https://doi.org/10.2307/1912934
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Farrel Ardian Ramadheni, Willy Sri Yuliandhari
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Hak cipta :
Penulis yang mempublikasikan manuskripnya di jurnal ini menyetujui ketentuan berikut:
- Hak cipta pada setiap artikel adalah milik penulis.
- Penulis mengakui bahwa Jurnal Greenation Ilmu Akuntansi (JGIA) berhak menjadi yang pertama menerbitkan dengan lisensi Creative Commons Attribution 4.0 International (Attribution 4.0 International CC BY 4.0) .
- Penulis dapat mengirimkan artikel secara terpisah, mengatur distribusi non-eksklusif manuskrip yang telah diterbitkan dalam jurnal ini ke versi lain (misalnya, dikirim ke repositori institusi penulis, publikasi ke dalam buku, dll.), dengan mengakui bahwa manuskrip telah diterbitkan pertama kali di JGIA.
